Aluminium

1. Taket for innenlandsk produksjonskapasitet og vanskeligheten med å gjenoppta utenlandsk produksjon har dannet langsiktige begrensninger: som verdens største aluminiumsprodusent er Kinas elektrolytiske aluminiumsindustri underlagt streng kapasitetskontroll, og plassen for ny produksjonskapasitet er begrenset, noe som gjør det vanskelig å utvide den effektive forsyningen. Samtidig har oversjøiske markeder som Europa vært trege med å gjenoppta produksjonen på grunn av høye strømpriser, og Sørøst-Asias nye produksjonskapasitet har også vært dårligere enn forventningene. Omstruktureringen av globale handelsstrømmer har forverret regional mangel. .
2. Den plutselige force majeure-hendelsen utløste direkte den nylige økningen: I mars 2026 kunngjorde Bahrain Aluminium (ALBA), en viktig global primæraluminiumsprodusent, at den hadde møtt force majeure og ikke kunne oppfylle forsyningskontrakten sin på vanlig måte. Denne plutselige hendelsen førte til en plutselig innstramming av forventningene til global aluminiumforsyning, og ble den direkte utløseren for den daglige økningen på over 4 % i London-aluminiumprisene i begynnelsen av mars, og brøt gjennom $3375/tonn. .

1. Ny energi og fremvoksende industrier har blitt kjerneveksten: etterspørselen etter tradisjonelle bygninger og husholdningsapparater forblir stabil, mens den raske utviklingen av nye energikjøretøyer, solcelleanlegg, energilagring og AI-databehandlingsinfrastruktur har fullstendig endret vekstlogikken i etterspørselen etter aluminium. For eksempel har mengden aluminium som brukes i nye energikjøretøyer økt betydelig, og etterspørselen etter solcelle-rammer, energilagringsbokser og andre komponenter fortsetter å vokse. .
2. Trenden med å "erstatte kobber med aluminium" fordyper og utvider bruksscenarioene: Innenfor høy ledningsevne og varmespredning erstatter aluminium kobber i stor skala, spesielt på områder som oppgradering av strømnettet og datasenterkonstruksjon, noe som ytterligere frigjør markedsetterspørselen etter aluminium. Morgan Stanley spår at Kinas etterspørsel etter aluminium vil opprettholde år-til-vekst i 2026

1. Elektrisitets- og karbonkostnader presser opp industrikostnadskurven: Elektrolytisk aluminium tilhører en industri med høy energi, og strømkostnadene utgjør mer enn 30 % av totalkostnaden. Den globale økningen i strømprisene har direkte økt produksjonskostnadene. Samtidig har implementeringen av EUs karbongrensejusteringsmekanisme (CBAM) lagt ekstra kostnadspress på produksjonskapasiteten for høye utslipp, og tvunget den totale kostnadskurven til industrien til å skifte oppover. .
2. Makrofinansiering driver opp prisene: Forventningene om at Federal Reserve skal kutte renten har økt, noe som har ført til en svekkelse av den amerikanske dollaren og økende råvarepriser denominert i amerikanske dollar. Samtidig fortsetter midler å strømme inn i sektoren for ikke--jernholdig metall, og reaktiverer de økonomiske egenskapene til aluminium og resonerer med fundamentale faktorer, og akselererer prisgjennombrudd.